[国内原油与国际原油]国际原油趋势提醒：原油显著反弹后存调整可能

进入新年以来，“商品之王”原油市场表现出色，其中WTI原油、布伦特原油和国内原油期货均呈现活跃的走势。自2018年12月24日创下的阶段新低42.36美元/桶以来，WTI原油逐步反弹，2019年1月11日最高触及53.31美元/桶，本月以来的累计涨幅达到12.86%；布伦特原油自2018年12月26日创下的阶段低点50.22美元/桶后，也一路回升，1月11日最高触及62.49美元/桶，本月以来的累计涨幅达到11.89%。此外，我国的原油期货主力1903合约也从351.6元/桶反弹至428.9元/桶，1月以来的累计涨幅为10.13%。

广发期货发展研究中心的油金组分析师表示，近期国际油价持续上涨，WTI原油和布伦特原油均录得八连涨，已经显著突破40日均线，并即将测试60日均线的压力位。自上涨行情启动以来，两油的交投活跃度均明显提升。

“近期油价与金融资产的相关性显著提高，油价自2018年12月中旬以来与美国三大股指具有高度同向性，因此近期的反弹或得益于美股的止跌回升。”上述分析师表示。

然而，尽管油价表现出色，但广发期货发展研究中心的分析师仍然预计，未来油市产业基本面将继续修复，多单可以继续持有。但同时，他们也提醒要注意警惕经济下行超预期、美股转跌对油价的拖累。

另一方面，中信期货的分析师认为，本月以来，原油价格经过大幅上行后，目前接近前期平台，可能需要进行短暂的休整。

从基本面的角度来看，华泰期货的分析师认为，总体来看，油市仍然处于供需两淡的格局，且从季节性上看，一月份是全年库存积累最多的月份，基本面不足以支撑油价继续强势反弹。当前全球成品油库存压力依然较大，终端消费不足以支撑炼厂的高开工率，炼厂利润处在被压缩的状态，油价反弹有顶。

在俄罗斯方面，2018年12月的原油及凝析油产量继续增至1140万桶/日的创纪录高位；2019年承诺减产至1120万桶/日。在利比亚方面，由于El Sharara油田产量损失和天气原因，导致出口油港关闭；目前产量由2018年10月的120万桶/日降至95万桶/日，计划在2021年将产量翻倍至210万桶/日。