年底行情有所回暖，这让公募对明年初的发行回暖充满了期盼，不少基金公司已经开始提前筹备“开门红”。多家基金公司告诉记者，他们都在积极准备优质资源，确定明年初的主打产品，其中，大部分都看好权益类产品，虽然不可能和前几年最火爆时发行量比，但基于市场积极信号越来越多，如果年初有“开门红”行情，赛道股出现反弹，那么募资情况就会大大改善。
11月有140只新基金首发
公募提前布局“开门红”
2022年已接近尾声，今年公募在冲刺年度最后决战的同时，不少已经开始提前筹备新年“开门红”。
Wind统计显示，截至11月25日，仅11月以来就有115只新基金迎来首发，另有25只基金将在11月的最后三个交易日冲刺发行。从类型来看，在这140只新基金中，债券类基金居多，达66只，权益类基金有44只。12月，还有近30只基金发布公告等待发行，涉及嘉实、景顺长城、鹏华、华宝、博时、兴全、国泰、华夏、富国、永赢、中欧等多家中大型基金公司。
兴业基金表示，明年公司将继续秉持攻守兼备原则，结合政策导向、市场需求、资源禀赋和战略定位，制定公司产品布局规划。在“开门红”产品方面，明年年初计划从大类资产配置角度布局发行一只股债混合型产品。一是鉴于今年股债市场均出现大幅波动和调整，在四季度“稳增长”政策陆续出台稳定市场预期后，明年A股结构性机会和债券资产配置价值均有所显现；二是在国内经济结构转型升级的大背景下，居民资产配置呈现多元化和分散化特征，配置方向涵盖股票、债券和转债的混合型产品，可以在较大程度上满足投资者的多元配置需求。
国泰基金则表示，考虑到投资者多元资产配置的需求，以及当前股债市场的性价比，公司布局了一系列基金产品。固收方面，判断当前债市回调幅度较大、负面情绪释放较为充分，考虑到投资者体验，适宜布局相关产品，优选回撤控制能力强、大资金管理经验丰富的基金经理，布局稳健收益类(中短债、稳健收益增强等方向)产品，争取未来给投资者带来更好的持有体验。权益方面，当前A股市场具有较高性价比，拟布局一系列估值合理、且服务于国家战略和实体经济的指数产品，如前期已获批的国泰国证绿色电力ETF、国泰中证1000增强策略ETF等。主动权益方面也有相关布局。
与此同时，在投资陪伴与持续营销方面积极发力。近期市场主要权重指数进入击球区，海内外压制因素渐成变化，A股市场机会大于风险。结合市场行情，持续进行市场解读与持营，一方面长期来看或可提高投资者的投资获得感，另一方面也吸引长期资金进入资本市场。
德邦基金表示，展望明年，全球流动性紧缩、疫情冲击的影响等相关负面因素的影响会逐渐减弱，在这种背景下，明年“开门红”主要有以下思考：首先，顺应回暖的行情积极布局权益基金。新基金在建仓方面有天然的优势，低位布局，有助于提升投资者持基体验，在此基础上，会优先布局赛道型基金和量化指增类产品。其次，进一步丰富公司固收类产品线，满足不同投资者的需要。最后，结合当前基民养老需求的提升，积极准备FOF产品，尤其是养老FOF。
永赢基金表示，近期海内外多重因素出现积极变化，叠加A股估值处于较低水平，股市复苏趋势日趋清晰；债市方面近期出现震荡行情，也有望迎来超调后的较优时点。在当前市场风格切换期间，公司已推出股债合力、攻守兼备的“固收+”产品比如永赢合嘉一年持有期基金，以更好满足当前市场下投资者稳中求进的投资需求。
东海基金表示，近期相关政策推出，市场对于经济的悲观预期正在得到逐步修复，预计年底经济工作会议支持经济的相关政策还会进一步出台，市场风险偏好会进一步抬升，公司会围绕二十大报告指明的科技自立自强、安全发展、高端制造等方向重点布局。
沪上一位业内人士表示，虽然权益类产品不可能和前几年最火爆时发行量比，但基于市场积极信号越来越多，如果年初有“开门红”行情，赛道股出现反弹，那么募资情况就会大大改善。
记者注意到，从11月已发行的权益类基金来看，以赛道型产品居多，比如华安碳中和主题A、宝盈半导体产业A、广发新能源精选A、嘉实清洁能源A、永赢医药创新智选A等等。
德邦基金表示，从投资端看，看好热门赛道的长期投资机会；从销售端看，传统银行、券商渠道或电商渠道的个人投资者能够更加直接的从赛道型产品名称中了解产品投向，便于投资者从诸多产品中靶向性把握自己所关注行业或主题的投资机会。
东海基金表示，经历了过去几年的新旧动能的转换，支撑中国经济的产业已经发生了一些变化，新基建、新能源、高端制造等行业的比重在进一步提升。中长期看，传统行业更多的是维持相对稳定的增速，根据二十大报告的方向，结合产业趋势，市场更多的会把关注点放在成长型赛道风格上。
市场已进入行情修复阶段
眼下或是布局好时点
目前“股债跷跷板”效应再度显现，多家基金公司表示认为，A股市场的筑底可能已经完成，市场已进入行情修复阶段，眼下是布局新基金的好时点。
国泰基金表示，近期主要权重指数进入击球区，海内外压制因素渐成变化，可关注市场配置机会。四季度在股债高性价比上，A股市场机会大于风险。回顾三季度下跌时，市场在地产压力、疫情影响、海外加息、国际关系等因素压制下极度风险厌恶。10月中旬以来，国内外极度悲观预期边际得到改善，但尚处在博弈阶段。11月开始，悲观预期的改善则得到了实质确认。综合市场表现，当前市场布局基金有较高性价比。但同时也要注意，长期风险压制因素的转变并不会一蹴而就，经济和盈利基本面企稳修复是一个渐进的过程。全球库存周期仍处于去库过程中，冬春时节疫情仍有高发的风险，建议规避与全球宏观周期等相关度高的方向，可关注前期受海内外风险因素压制最大、利率敏感、同时中短期在景气度上具备确定性的资产。
德邦基金表示，11月以来，A股市场有所回暖，而债券市场持续调整，权益基金的吸引力有所增强，发行端暖意显现。对于基金管理人而言，可把握时机布局性价比更为突出的权益类产品，另一方面，债市较大的波动已有所企稳，当前是较好建仓时点，此时抓紧布局固收产品可能会赶上后续的反弹。
东海基金表示，此次“股债跷跷板”引发了一些基金产品的大幅波动，短期内，公共卫生事件对经济的负面影响仍在持续，市场面临“强政策预期、弱市场现实”的组合，波动较大，投资者应根据自身的风险偏好及相关产品的定位来挑选基金。
二、基金经理排行榜前十名
1、华夏基金（华夏基金管理有限公司，总部北京）
孙振峰先生，复旦大学经济学博士。曾任银河基金管理有限公司研究员、基金经理助理、银河竞争优势成长股票型证券投资基金基金经理（2009年7月16日至2011年11月1日期间）、银河蓝筹精选股票型证券投资基金基金经理。
2、嘉实基金（嘉实基金管理有限公司，总部北京）
赵学军，男，汉族，毕业于北京大学光华管理学院，现任嘉实基金管理有限公司董事长、党委书记。
3、南方基金（南方基金管理有限公司，总部深圳）
高良玉南方基金管理有限公司总经理（1965年－）安徽安庆枞阳人，经济学硕士，经济师。曾在中国人民银行金融管理司股票处工作，1993年至1997年任证监会发行部副处长，1998年任南方基金管理有限公司副总经理。
4、易方达基金（易方达基金管理有限公司，总部广州）
马骏（易方达基金副总）2013年7月12日，易方达基金发布高管变更公告，提拔公司固定收益首席投资官兼现金管理部总经理马骏为公司副总经理。
5、博时基金（博时基金管理有限公司，总部深圳）
江向阳（博时基金总经理）江向阳，男，经济学博士，博时基金管理有限公司总经理。
6、广发基金（广发基金管理有限公司，总部广州）
冯永欢经济学硕士，持有证券业执业资格证书，2008年2月起任广发策略优选混合基金的基金经理，2012年6月起任广发消费品精选股票基金的基金经理。
7、大成基金（大成基金管理有限公司，总部深圳）
钟鸣远，经济学硕士。现任博远基金管理有限公司总经理。历任国家开发银行深圳分行资金计划部职员，联合证券固定收益部投资经理，泰康人寿保险公司固定收益部研究员。
8、银华基金（银华基金管理有限公司，总部北京）
杨长清（银华基金经理）杨长清2003年2月加盟银华，历任市场营销部经理、产品开发部执行主管、研究部研究员及投资管理部基金经理助理、基金经理。
9、华安基金（华安基金管理有限公司，总部上海）
韩方河，男，华安基金管理公司董事总经理。毕业于上海财经大学会计系，并获得复旦大学经济学硕士学位。组建华安基金管理有限公司，负责运作130亿元的资产。
10、工银瑞信（工银瑞信基金管理有限公司，总部）
张翎（工银瑞信核心价值股票型基金经理）张翎先生，1975年生，毕业于英国利物浦大学，获工商管理硕士学位。1997年4月至1998年9月，任职于陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司，担任项目经理。
三、一出手就上亿！这类基金首现股东增持还不设价格区间！什么信号？
基于乐观前景的“真金白银”增持，不仅发生在上市公司和传统基金的自购中，还首次发生在公募REITs中。准确来说，是发生在近期持续下跌的高速公路类REITs中。
根据华夏基金12月5日公告，华夏中国交建高速公路REIT(下称“中交REIT”)原始权益人之一致行动人中交资本控股有限公司(下称“中交资本”)，计划自12月6日起6个月内通过竞价交易方式增持不超过1200万份(占已发行基金总份额的1.20%)基金份额，本次增持将动用近亿元资金。
实际上，除了新产品扩容外，通过存量产品的增持、扩募等方式将更多资金和资产纳入现有产品中来，是今年以来公募REITs发展的另一个趋势。截至目前，22只上市交易的公募REITs已涵盖到高速公路、产业园、能源、仓储物流等六大类资产。通过现有的运作平台进行资金和资产项目匹配，也能实现高效的投融资对接。
今年已累计派利1.78亿元
华夏基金公告显示，中交资本本次增持不设价格区间，增持主体将根据基金交易价格波动情况及二级市场整体趋势，择机实施增持计划。按照12月5日中交REIT基金份额收盘价8.521元和增持份额上限计算，中交资本增持中交REIT动用资金超过1亿元。
券商中国记者获悉，中交REIT是2022年首单公募REITs，也是首单央企高速公路REITs.在发售阶段该基金公众发售部分配售比例为0.84%，网下发售部分配售比例为2.69%。公众发售、网下发售和战略投资者三部分获得逾1500亿元资金追逐。自今年4月13日成立以来，中交REIT已经进行了2次分红，累计派利1.78亿元，展现出优秀的现金流生产和可持续分派能力。
但受局部地区疫情反复及货车通行费减免等因素影响，高速公路基础设施REITs四季度的业绩修复承压，包括中交REIT在内的多只高速公路REITs二级市场价格出现较大波动。
数据显示，截至12月5日收盘，5只高速公路REITs近三个月均录得负收益。其中，中交REIT下跌8.82%，平安广州广河高速路REIT和华夏越秀高速公路REIT均跌逾4%，浙商证券沪杭甬高速REIT、国金中国铁建高速REIT跌幅也超过3%。从今年以来维度看，除国金中国铁建高速REIT微涨1.98%外，其余四只高速公路REITs均为下跌态势。
阶段性冲击不影响长期基本面
在上述背景下，中交资本拟对中交REIT进行增持。公告显示，中交资本此次增持是基于对基金及基础设施项目未来发展前景的信心和长期投资价值的认可，切实维护广大投资者利益，增强投资者信心，支持基金持续、稳定、健康发展。
此外，中交REIT的发起人中国交建相关负责人表示，虽然中交REIT底层资产嘉通高速的业绩受疫情、货车通行费减免及上游桥梁维护实行交通管制等影响，导致项目通行费收入和车流量出现了阶段性下滑，但是项目本身经营正常。随着疫情管控的优化和宏观经济的恢复，项目经营和业绩将逐步回归正常水平。
华夏基金相关人员表示，中交REIT首发资产嘉通高速剩余收费年限约24年，在目前所有上市高速公路REITs中剩余收费年限最长，项目全周期预期回报对于疫情等因素的阶段性冲击具有较强的韧性，阶段性的疫情冲击对项目的长期基本面不会有实质性的影响。
延展到整个高速公路行业，浙商证券近期研报则指出，2022年公路行业主要受疫情反复扰动影响或短期承压，但不减稳健分红价值。根据交通部数据统计，高速公路车流量6月-8月同比增速分别为-10%、11%、14%，疫情边际改善有望带来公路运输恢复，催化公司路产主业回暖。
“只要防疫更趋于精准化，公路车流量就有望加速修复。此外在费率端，我们认为四季度收费公路货车通行费减免10%或为缓解今年上游制造业企业成本压力，影响偏短期。所以，综合量和价两方面，为明年压制公路行业基本面以及情绪估值的利空因素有望出清，经营层面将迎来低基数之下的反弹。”浙商证券表示。
多方式实现更高效的投融资对接
业内分析指出，公募REITs是近两年来兴起的创新型产品，是进一步盘活存量资产、扩大有效投资的重要抓手，对形成存量资产和新增投资的良性循环，拓宽社会投资渠道以及降低企业负债水平具有重要意义。从券商中国记者跟踪情况来看，公募REITs的发展呈现出两大特点：一是通过新产品的持续扩容来增加底层资产多样性，截至目前的24只REITs已涵盖六类资产，除了高速公路外，还有产业园、能源、仓储物流等项目；二是存量产品通过增持、扩募等方式，将更多资金和资产纳入现有产品中来，通过资金和资产的相互匹配，来实现更高效的投融资对接。
实际上，在披露本次增持计划的同时，中交REIT也透露了相关扩募计划。中国交建相关负责人表示，中交REIT是中国交建唯一高速公路类资产上市平台，对于中国交建“十四五”战略目标的实现、核心竞争力的打造及整体产业链能力的提升具有重要意义，除优选嘉通高速项目作为首发资产外，目前也正在有序推进优质项目筛选和扩募相关筹备工作。
早在今年10月前后，博时蛇口产园REIT、红土盐田港REIT、华安张江光大REIT、富国首创水务REIT、中金普洛斯REIT五只公募REITs提交了扩募申请，且相关申请均已被成功受理，相关产品的扩募对象涵盖到了产业园区、仓储物流，以及清洁能源等资产。
而在新基金扩容这一端，券商中国记者还发现了不少新型项目在筹备申报。截至目前，包括大唐电力、国投电力等在内的五大电力央企纷纷发布招标公告，拟申报发行公募REITs的底层资产分别为风力发电、光伏发电以及水力发电等新型电力资产。此外，华电国际电力、特变电工、上海电力等电力领域上市企业，也在开展基础设施公募REITs申报发行工作。