2025年,济川药业交出了一份令人瞩目的年报。营收和净利润均实现了两位数的增长,令市场为之振奋。但细细剖析,我们不难发现,这份亮眼的业绩背后暗流涌动,存在诸多不确定性。
雷贝拉挫则因集中采购的影响,2025年营收出现明显下滑。第九批国家集采将雷贝拉挫肠溶片纳入,中标价格较之前下降超80%。尽管目前只有肠溶片中标,济川一直销售的是肠溶胶囊,短期内影响有限。但从长远看,巨大的价差可能会冲击肠溶胶囊的市场份额,这一风险不容忽视。
费用端的优化是推动济川业绩暴增的关键因素。销售费用率下降5.2个百分点,为公司节省了5亿元;利息收入和研发费用的减少也为利润做出了贡献。此外,2025年四季度疫情催生的利润可能也被平滑至2025年。
展望未来,2025年济川保持个位数营收增长,净利润增速有望达10%左右;2025年将是检验济川新产品管线的关键一年。总的来说,济川的发展前景仍存在诸多不确定性,投资者需谨慎把握风险。
经历了这只个股的跌宕起伏。如果能在未来几年内实现5-6倍收益,建议择机止盈离场,不再等待过高的估值。当然,我也会继续跟踪济川的发展动向,与这家公司保持良性互动。
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