摩根资管:政策底或已显现,成长和防御“两手抓”

大化工板块整体处于较弱状况,供需压力较大,但是一些细分方向,如产业链下游为服装的细分领域,从供给角度来看,化工行业由于过去亏损较多,随着部分公司退出后,行业供给出...


东方君表示,随着政策支持力度不断加大,我国宏观经济数据呈现出相对积极的变化,摩根资产管理公司认为,这预示着新的机遇的到来。在当前的行业中,如机械、算力、化工、电力设备等领域,具有成长潜力和优质流动性的公司值得关注。

9月21日,摩根资产管理公司中国区基金经理倪权生在机构双周交流会上指出,从我国过去的经济周期来看,政策底或许已经出现。在寻找具有良好行业成长性和优质流动性的公司时,我们不仅要考虑行业的成长性,还要关注其流动性。

倪权生,拥有12年的投资研究经验和8年的基金管理经验,对于当前市场有着深刻的理解。他认为,在投资策略上,相较于系统性的、趋势性的投资机会,我们更倾向于从细分市场寻找超额收益(Alpha)机会。

在经济复苏的背景下,机械板块有望受益。随着我国新能源产业链的发展,我国机械工程企业在电动化方面明显优于海外,全球竞争力得到提升。另外,随着国内需求的逐渐改善,叉车、激光和高端机床等国产替代逻辑较强的领域,都有望实现从质变到量变的阶段增长。

在板块中,TMT板块的业绩兑现确定性较高。在全球算力投资的方向上,A股TMT板块有较高的相关性。目前,整个TMT板块的估值已经消化到较低的水平,如果在产品端有所创新,或者新需求的出现,还是可能会有较好的向上的弹性。

大化工板块整体处于较弱状况,供需压力较大,但是一些细分方向,如产业链下游为服装的细分领域,从供给角度来看,化工行业由于过去亏损较多,随着部分公司退出后,行业供给出清。从需求角度看,我国占全球化工材料上游供应的70%-80%,产业需求与全球经济相关,处于改善状态。截至9月20日,化工行业库存处于低位,PB估值(0.9-1.1)也较低。

摩根资管:政策底或已显现,成长和防御“两手抓”

总的来说,随着政策支持的不断加码,宏观数据已显现出相对积极的变化,这将带来新的机遇。从行业来看,具有成长潜力和优质流动性的公司值得重点关注。


参考资料

相关文章